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中融基金:当前时点市场下跌空间相对有限,未来会逐步好转
2022-04-25 15:49:33 来源: 中国网财经
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本日A股市场经历调整。其中,上证指数下跌5.13%,沪深300指数下跌4.94%,中小100指数下跌6.12%,创业板指数下跌5.56%。行业方面,申万一级行业指数全部下跌。

近期导致A股市场下跌的因素主要有:

一是国内疫情导致经济走弱,政策放松力度不及预期,供应链受损,导致部分企业经营困难。

二是中美货币政策方向相反,导致中美利差收窄,市场担忧资本外流,人民币定价的资产价格下跌。此外还有一些技术性因素。

但是站在当前时点,我们认为市场未来下跌空间相对有限,未来会逐步好转。因为:

疫情方面,吉林省已经实现社会面清零,各项生产活动逐渐恢复正常。上海每日新增人数已经在4月13日后逐渐减少,目前正在严格封控,推进实现社会面清零的“攻坚战”。预期4月底5月初能实现社会面清零,随后物流将恢复,企业将全面复工复产,投资和消费将会好转。其他城市因为及时采取措施,可以有效遏制疫情蔓延。

中美利差方面,从历史经验看,央行有各种政策工具可以遏制资本外流,维持人民币资产价格稳定。

长期看,中国经济转型、科技崛起的方向是非常明确的,当前的下跌只是伟大历史进程中的小插曲。从估值看,目前新能源、新能源汽车、汽车、机械、军工、医药、食品饮料等诸多行业估值已经回到较低水平,有的甚至回到2018年底的水平,具备投资价值。因此,在当前时点,无需过度悲观。