来源：中国基金报

面对美股市场持续调整，近期上报纳指100ETF的基金公司逐渐增多，同时多只已上市的纳指ETF场内份额大幅增长，最多年内增幅超过800%，资金逆势布局意图明显。

谈及美股投资机会，目前还存在不少分歧。有观点认为，若通胀趋势缓和、经济趋势向好，或有利于美股企稳反弹；也有观点认为，政策收紧和经济衰退仍然是市场面临的最大的压力，美股可能面临进一步调整的风险。

【资料图】

逆势布局纳指ETF

场内产品吸金超120亿

近段时间，逆势上报跟踪美股指数的ETF的基金公司悄然增多。

证监会网站显示，6月27日，汇添富和招商基金齐齐上报纳斯达克100ETF，就在今年6月中旬，南方与景顺长城也分别上报标普500ETF、纳斯达克科技指数发起式基金。

除上述几家基金公司，今年以来，还有包括嘉实、华安、博时、南方等公司上报纳斯达克100ETF或纳斯达克100指数基金，天弘基金也上报了一只名为纳斯达克ISECTA云计算指数的产品，部分基金已处于获批待发的状态。

除基金公司在逆势布局，场内资金也借道已上市纳指ETF抄底美股。Wind数据显示，截至6月30日，广发纳指ETF、国泰纳指ETF、华夏纳斯达克ETF基金份额分别为32.44亿份、53.05亿份、9.62亿份，相比去年底分别增长824.09%、709.17%、126.30%，按照成交均价计算，年初以来资金分别流入74.14亿元、41.50亿元、5.72亿元，合计资金流入超过120亿元，仅4月4日纳斯达克100指数新一轮调整以来，资金借道三只纳指ETF流入就超过83亿元。

一位业内人士表示，一直以来，股票ETF就存在“越跌越买”的逆向操作特点，ETF规模与标的指数在短期呈现负相关，即指数快速上涨时，ETF通常容易出现净赎回现象，反之，当指数急速下跌时，ETF容易出现净申购。

在广发纳指100ETF及联接基金经理刘杰看来，今年美股尤其是纳指回调比较多，这在历史上比较罕见。站在短期角度看，每一次回调叠加短期政策，都存在一些反弹博弈的机会。站在长期角度，以纳指100为代表的高科技企业依然是美国经济的重要参考指标，虽然2022年部分公司业绩存在不达预期情况，但纳指100在2022年和2023年ROE预测数据依然维持较高水平，因此未来更长时间维度来看，在市场充分调整的情况下，美股科技龙头大概率依然由基本面情况来决定二级市场表现。

通胀预期仍将影响美股

站在当下，美股市场投资机会如何？

国泰基金称，从驱动因素来看，此轮美股调整主要是估值出现大幅下杀，通胀上行和美联储加息是回调的重要原因。目前美国高通货膨胀降低了服务需求，导致工厂订单和生产的全面收缩。近期大宗商品价格也出现明显回落，四季度如果经济增速下行速度快于美联储当前预期，通胀也可能回落较快，美联储本轮加息可能提前结束，对于包括美股在内全球市场的冲击也会减弱，可以关注标普500ETF、纳指ETF的布局机会。

刘杰表示，美股中存在众多优秀公司，尤其是医药和科技类公司，体现了科技公司护城河效应。短期市场情绪因加息缩表导致的波动，与科技龙头公司当前整体业绩可能存在一定的背离，因此也催生了一些短期投资机会；另外，加息和通胀需要美联储进行不断平衡，也催生了一些短期投资机会。未来而言，通胀尤其是油价等大宗商品的价格，会影响到美联储加息的政策以及加息幅度和次数。

不过，目前也有部分机构对美股市场持偏谨慎的态度，中信证券就认为，考虑到通胀、供应链、物流、强势美元等因素，美股业绩料将延续年初以来阶段性下修的趋势。在美联储货币政策转向的预期形成前，美股预计难迎来持续反弹，“衰退交易”将是贯穿美股市场下半年的主题。

博时基金也提醒，政策收紧和经济衰退仍然是市场面临的最大的压力，美股可能面临进一步调整的风险。