布局全产业链分子筛龙头企业建龙微纳(688357.SH)，增长规模持续保持强劲。

长江商报记者发现，2019年至2021年，建龙微纳营收由4.1亿涨至8.78亿，增长了1.14倍;净利润增长了2.2倍。

然而，今年上半年，建龙微纳在营收大幅增长30.23%时，受原材料价格上涨冲击，净利润同比下降19.81%，为上市以来首次下滑。

为应对冲击，此前，建龙微纳曾发布公告，拟向不特定对象发行可转债不超过7亿，其中，5.24亿用于产业园扩产，1.76亿用于建设泰国子公司。

值得一提的是，此次增资扩产，建龙微纳将完善布局高附加值的业务领域，加快实现技术成果转化和产业化，逐步打开新的成长曲线。

净利3年增2.2倍

作为在分子筛领域极具国际竞争的企业，上市以来，建龙微纳业绩表现出较高的成长性。

资料显示，建龙微纳成立于1998年，于2019年上市科创板，深耕于医疗保健、清洁能源等领域,是一家具有自主研发能力及持续创新能力的企业。

同时，建龙微纳是国内少数具有万吨吸附类分子筛产能的企业之一，拥有原粉合成、分子筛成型制造、技术服务等完整的产业链条，产品结构完整，在国内分子筛吸附剂市场具有很强的竞争力。

据choice数据，2019年至2021年，建龙微纳分别实现营收4.1亿、4.52亿、8.78亿，同比分别增长7.34%、11.23%和94.36%;净利润分别为8600万元、1.23亿元和2.75亿元，同比分别增长82.70%、48.10%和116.22%，业绩增长趋势强劲。

总体来看，建龙微纳三年间营收增长了1.14倍，净利润增长了2.2倍。

对于业绩持续走高，建龙微纳称主要受分子筛市场广阔，公司产能逐步释放，市场供应能力增强，同时，持续不断的研发投入，提升产品性能所致。

但是今年来，建龙微纳受原材料大幅上涨等影响，公司净利润出现上市以来首次下滑。

上半年，建龙微纳实现营业收入4.04亿元，同比上涨30.23%;实现净利润、扣非净利润分别为8166万、7232万，同比分别下降19.81%、15.01%。

对于如何应对利润端压力，建龙微纳表示，结合分子筛行业长期发展趋势及当前公司实际情况，公司要通过抢抓市场占有率，稳定保障供应预期、加强创新投入，提升产品附加值、完善优化供应链等措施积极应对。

存货倍增至2.33亿

尽管利润端存压，但建龙微纳依旧看好市场潜力，积极推进扩产。

近日，建龙微纳曾发布公告，拟向不特定对象发行可转债不超过7亿，其中，5.24亿用于产业园扩产，1.76亿用于建设泰国子公司。

建龙微纳表示，在本次向发行可转债的募集资金到位之前，根据公司经营状况以自筹资金先行投入，此后予以置换。

根据产业报告研究，2021年中国分子筛市场规模约为31亿元，全球分子筛市场规模为128亿美元;预计到2026年，我国分子筛市场规模将达到50亿元左右，全球规模将达到157亿美元，市场未来可期。

截至2022年6月30日，建龙微纳成型分子筛、分子筛原粉、分子筛活化粉产能、活性氧化铝产能分别为42000吨、43000吨、3000吨、5000吨。

根据行业报告，2021年末，公司成型分子筛产能国内排名第一，全球排名第三，具有一定的竞争优势。

此次再次增资扩产，建龙微纳将完善布局高附加值的业务领域，加快实现技术成果转化和产业化，逐步打开新的成长曲线。

建龙微纳还十分注重研发，2019年至2021年及2022年上半年，建龙微纳研发费用分别为1453.31万元、1913.70万元、4214.51万元、1800万元，呈现明显增长趋势。

长江商报记者发现，8月3日，上交所关于建龙微纳发行可转债进行首轮问询。曾提到，建龙微纳存货主要以库存商品为主，2019-2021年，库存商品分别为3087万元、4493万元、7481万元;今年1-3月，库存商品破亿，达1.26亿元，上升幅度较快。

建龙微纳表示，存货规模的增加，主要系随着公司生产经营规模的扩大，公司适当加大备货所致。

数据显示，2019年至2021年，建龙微纳的存货账面价值分别为6466.54万元、6867.02万元、1.19亿元，占流动资产的比例分别为8.30%、9.57%、12.95%。

据半年报，建龙微纳上半年存货2.33亿，同比增长95.98%。而此次建龙微纳发行可转债加速扩产，未来存货能否获得有效处理，值得持续关注。(长江商报见习记者 谢卓维)