来源：国际金融报

险企二季度偿付能力报告披露已接近尾声，保险公司上半年整体业绩也随之出炉。

据《国际金融报》记者统计，截至8月9日，已有61家非上市人身险公司发布二季度偿付能力报告。整体来看，九成险企核心偿付能力充足率出现下滑，近七成险企综合偿付能力充足率下滑。同时，61家公司保险业务收入增速跑赢全行业，但净利润缩水超八成。

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受访人士分析指出，今年上半年资本市场表现不佳，是拖累寿险行业利润水平的最重要因素。受今年开始实施的偿二代二期规则(《保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)》)影响，保险公司偿付能力出现普遍下降，因此多家险企已启动增资发债计划。

偿付能力普遍下滑

记者注意到，61家非上市人身险公司中，有55家核心偿付能力充足率较去年同期出现下滑，占比90%。同时，有41家综合偿付能力充足率较去年同期出现下滑，占比67%。

清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生向《国际金融报》记者表示，保险公司偿付能力普遍下降主要是受偿二代二期规则变化的影响。偿二代二期规则对于实际资本认定要求更严格，对于长期股权投资等风险资产的资本要求更高，对负债端的部分保险风险也增加了风险资本要求。

普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾补充指出，股东出资能力和意愿也受到宏观环境的影响，以及上半年的投资资产收益降低利润水平进而影响到内生的资本补充，均使得保险公司偿付能力承压。

不过，银保监会公布的数据显示，截至二季度末，保险公司平均综合偿付能力充足率为224.2%，仍保持在合理区间。

具体来看，仅华汇人寿、中德安联人寿、中邮人寿、横琴人寿、君龙人寿5家公司核心偿付能力充足率有增幅。汇丰人寿、同方全球人寿、招商信诺人寿、中宏人寿、中美联泰大都会人寿、泰康人寿、鼎诚人寿、小康人寿等8家公司的核心偿付能力充足率下滑超100个百分点。

还有幸福人寿、中银三星人寿、农银人寿、英大人寿、合众人寿、爱心人寿、北大方正人寿、建信人寿、复星联合健康、中韩人寿、泰康养老等11家公司核心偿付能力充足率低于100%。

为此，包括建信人寿、汇丰人寿、中韩人寿、泰康养老、中银三星人寿在内的多家险企已开启增资、发债计划，以应对偿付能力充足率下滑的压力。

保费增速远超行业整体水平

今年上半年，已披露数据的61家非上市人身险公司共实现保险业务收入6409.18亿元，同比增长13.54%，远超人身险公司整体水平。根据此前银保监会披露的保险行业上半年数据，人身险公司原保费收入20447.83亿元，按可比口径同比增长3.5%。

其中，泰康人寿、弘康人寿、百年人寿、合众人寿、民生人寿、北京人寿、复星保德信人寿、国宝人寿、华汇人寿等公司保费收入增速出现不同程度下滑。

中邮人寿、阳光人寿、工银安盛人寿等大中型公司保费收入均实现较高增速；幸福人寿、招商局仁和人寿、华贵人寿、瑞华健康、瑞泰人寿、鼎诚人寿、和泰人寿、中韩人寿、君龙人寿等中小型公司保费增速则突破50%。

值得一提的是，小康人寿上半年实现保险业务收入3.99亿元，同比增长554066.67%。去年7月，多年靠借钱度日的“老大难”中法人寿正式更名为小康人寿，并于去年9月正式重启业务。据其年报披露的数据，该公司去年实现保费收入0.25亿元，净利润为-0.28亿元，亏损明显收窄。

今年上半年，小康人寿净利润为-0.25亿元，同比增长455.56%，实现了保费与净利润双增长。该公司相关负责人告诉《国际金融报》记者，过去一年内，公司推进经营团队人员的完善，组建核心业务系统，尤其在渠道方面实现了多点突破。银保渠道顺利完成了工商银行、建设银行、交通银行、兴业银行等国有大行和股份制银行的准入合作，经代渠道也与北京地区头部、中部公司签约，做到渠道开拓、基础建设、队伍建立同步推进，为公司快速推进业务开展奠定了坚实基础。

净利润缩水超八成

受资本市场波动影响，上半年保险公司净利润整体承压。61家非上市人身险公司整体实现盈利44.37亿元，同比骤降85.5%。其中，有29家公司实现盈利，32家公司亏损。

周瑾向《国际金融报》记者分析称，相比财产险公司，寿险公司的短期经营业绩更易受到资本市场波动的影响。今年上半年资本市场表现不佳，是拖累寿险行业利润水平的最重要因素。此外，相比投资端的短期波动影响，客户经营能力不足和渠道销售乏力的挑战更加长期和严重，也是中小寿险公司面临经营困境的主要原因。

具体来看，泰康人寿排在盈利榜第一，上半年实现净利润61.55亿元，同比下滑59.49%；阳光人寿实现净利润29.23亿元，同比增长28.26%。这两家公司也是61家非上市人身险公司盈利主要贡献者。

亏损榜上，排名第一的中邮人寿上半年净亏损17.8亿元；百年人寿上半年净亏损13.11亿元，排名第二；紧跟其后的是民生人寿，上半年净亏损11.02亿元；利安人寿、渤海人寿分别亏损7.03亿元、6.93亿元。

周瑾直言，市场和消费者已经进入了新的时期，但很多保险公司的经营模式和竞争能力还停留在旧的轨道上，从而使得在渠道人力、人均产能、新单增长、价值水平上持续出现下滑，且尚无根本性改善的迹象。

他建议，中小险企在承保端上，还是要加大客户经营能力的打造，尤其是适应数字化时代的客户需求挖掘、产品定制设计、客户体验提升、综合服务体系，以及营销模式创新等能力的建设，这是奠定未来公司竞争力的核心。“在投资端，要充分利用保险资金长期性的特点，发挥股权投资的长期回报优势，加大投研能力和大类资产配置能力的建设，用穿越周期的价值投资理念来践行保险资金运用的使命，并赢得差异化的竞争优势。”