产能释放、产品价格大幅上涨，扬农化工(600486.SH)上半年盈利能力大幅提升。

8月28日晚间，扬农化工发布2022年半年度报告，2022年上半年，公司共完成营业收入95.65亿元，同比增长43.14%，实现净利润15.15亿元，同比增长91.36%。

长江商报记者注意到，2022年上半年，扬农化工部分主要农药产品价格较上年同期上涨，与此同时，子公司产能相继落地释放。量价齐升，扬农化工上半年营收净利双双高速增长。

值得注意的是，扬农化工在2020年进行重组，依托控股股东先正达，公司贸易业务也得到了较大提升，海外营收连续增长。上半年，公司海外营收60.61亿元，同比增长81.74%。

不过，扬农化工也表示，农药产品作为农作物刚性需求，具有较强的季节性。上半年是公司产品销售旺季，第三季度收入将呈现季节性回落。

经营现金流净额超过净利

8月28日晚间，扬农化工发布半年报，2022年上半年，公司实现营业收入95.65亿元，同比增长43.14%，实现净利润15.15亿元，同比增长91.36%。

据了解，扬农化工目前核心品种是以拟除虫菊酯系列产品为主的杀虫剂，公司是目前菊酯农药行业国内唯一的一家从基础化工原料开始合成中间体并生产拟除虫菊酯原药的生产企业。数据显示，其卫生菊酯在国内的市场占有率约为70%，麦草畏产能居全球领先地位。根据中国农药工业协会的数据排名，扬农化工位列2021中国农药销售百强企业第2名，连续七年入选世界农化企业前20强。

根据扬农化工2021年年报，截至2021年底公司共拥有14225吨/年的菊酯类农药产能，菊酯产能处于国内第一。公司菊酯类农药产能利用率为100%，在建产能7310吨/年，预计2022年年末完成。

财报显示，2021年末及2022年二季度末，公司在建工程分别为11.85亿元及3.32亿元，固定资产则分别为33.75亿元及41.36亿元，可以看出，扬农化工产能扩建正在一步步落地。

产能扩张的同时，2022年上半年，化工原料价格大涨，其中，液碱涨幅高达102.1%，三氯化磷、三氟三氯乙烷涨幅高达75.3%、72.2%。

但由于扬农化工为行业龙头，具有定价权，原料的涨价也推动公司产品的涨价。公司原药价格由去年同期7.82万元/吨增长至10.85万元/吨，同比增长38.79%，产量4.86万吨，销量5.22万吨，营收达到56.67亿元。

而制剂价格由去年同期3.1万元/吨增长至4.82万元/吨，同比增长55.74%，产量2.49万吨，销量2.81万吨，营收达到13.51亿元。

产销增长，价格提升，扬农化工上半年销售商品、提供劳务收到的现金高达79.16亿元，经营性现金流净流入17.25亿元，超过净利润。与此同时，公司毛利率也同步增长，由上年同期23.48%提升至27.82%。

海外市场进一步扩张

扬农化工最早成立于1999年12月，前身是成立于1979年的扬州农药厂五车间，公司生产的产品涵盖杀虫剂、除草剂和杀菌剂等农药品类。

其中，杀虫剂主要有拟除虫菊酯产品等品种，拟除虫菊酯产品分为卫生用药和农用药;除草剂主要有草甘膦和麦草畏等品种，杀菌剂主要有氟啶胺、吡唑嘧菌酯等品种。

2020年10月，扬农化工原控股股东扬农集团与中化国际、先正达集团达成一揽子交易，先正达集团将其持有的扬农集团39.88%股权转让给中化国际，同时以102.22亿元收购了扬农集团持有的36.17%扬农化工股份。交易完成后，扬农集团不再持有公司股份，公司控股股东由扬农集团变更为先正达集团，实际控制人为国务院国资委。

2021年3月，中化集团和中国化工实施联合重组，整体划入新设立的中国中化控股有限责任公司，而中国化工为先正达的控股股东，也就是说，中国中化间接收购扬农化工36.17%股份。

通过这次重组，扬农化工依托“两化”背景，更能发挥其生产制造优势。更值得注意的是，依托先正达，公司贸易业务也得到了较大提升，海外营收连续增长。

2021年11月，公司独家授权先正达及其属地公司代理公司在印度、菲律宾、泰国的销售业务。受此影响，2021年公司海外营收同比增长15.19%，达到69亿元。2022年上半年，公司海外营收60.61亿元，同比增长81.74%。

分业务来看，面对全球通胀、地区冲突、汇率波动、疫情反复等多种挑战，公司积极应对，2021年及2022年上半年，公司贸易业务分别实现营收26.88亿元、24亿元，同比分别增长93.41%、105%。(长江商报记者汪静)