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在抛出控股股东、董监高拟增持护盘的利好之后，天马科技依然在2月1日“一”字跌停开盘，说明股民对此并不感冒，这背后的原因可能与担忧公司未来业绩以及基金抱团持股等有关。

近乎连续两个交易日跌停，即便是抛出了控股股东、董监高的拟出手增持利好，天马科技在2月1日依然以跌幅9.95%收盘，位列当日A股跌幅榜首位，而这还是在三大股指悉数大涨的前提下。有业绩、有利好，缘何股价突然就崩了？而且在连续大跌之后，场外股民接盘的热情并没有想象中的高涨，这是许多天马科技股民心中的疑惑。

回看公司公告，引发天马科技股价跌停的导火索是1月30日晚间发布的2022年业绩预增公告，公司预计2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为13000万-16000万元，同比增长55.57%-91.47%，而扣非后的归属净利润则同比增长61.29%-102.11%。乍一看如此业绩，在天雷滚滚的1月末，应该算得上不错的成绩单，但实际情况却并非如此。

财务数据显示，在2022年前三季度，天马科技实现的归属净利润约为2.41亿元，同比增长187%；扣非后净利润约为2.38亿元，同比增长211.96%。一对比不难发现，天马科技看似增长的全年业绩实则大大不及市场预期，因此恐慌盘的集中抛售才导致了天马科技1月31日的“一”字跌停。

值得注意的是，天马科技股价在2022年累计涨幅超四成，而同期板块则下跌2%。天马科技股价如此强势的根本原因，就是业绩足够优秀。现如今，天马科技的业绩突然不再优秀，甚至大大低于市场预期，这就直接动摇了天马科技持股股民的信心，更让场外的投资者不敢轻易进场抄底。

另外，基金的抱团持股也会引发场外股民的忧虑。数据显示，截至2022年末，天马科技的持股基金高达37只。

基金的抱团持股对于股票而言，在上升通道中，可以起到助涨的作用，但在下跌趋势里，同样可能起到助跌的作用。这是因为，基金信奉中长线价值投资，一旦对绩优股达成共识，在布局完成后基本持仓不动，新基金的不断买入则会让绩优股在上涨的过程中十分犀利。这也是天马科技股价能在2022年取得不俗表现的主要原因。

然而，一旦绩优股出现业绩不再优秀的迹象，基金此前达成的持股不动共识就会被打破，一旦有基金开始离场，就可能引发蝴蝶效应。从天马科技2月1日盘后的交易公开信息来看，当日有三家机构合计净卖出逾2.6亿元，这已经是十分明显的机构离场的信号。

而对于基金抱团的天马科技而言，机构的离场信号会让股民感到不安，毕竟如此庞大的基金持股，哪怕有少数几家选择套现离场，也会对股价产生不小的压力，更何况在天马科技未来业绩不可预期的情况下，剩下的机构就好比不受减持限制的特殊大股东，这才是场外股民接盘真正的担忧。