来源：中欧财富

当下市场的情况，用乍暖还寒来形容还挺恰当的。不少小伙伴看着回本边缘的账户，也不由陷入了思考，要不要赎回。

(资料图)

实际上，回本就跑，有不少的投资者都在做这件事。我们整理了近五年的数据，发现在大部分市场刚开始反弹的初期，偏股型基金份额就在减少(投资者在赎回)。就拿最近一次来说，2022年市场在4月底触底后，5月和6月开启的初步反弹行情中，赎回偏股基金的人不在少数。

数据来源：wind，制图：中欧财富，2018/12-2022/06

为什么一回本，大家就想走了？这其实是在下跌的市场里熬得太久，容易形成熊市思维，自己会锚定一开始的投资成本，市场稍有上涨账户没有浮亏了，就卖出自己辛苦熬过整个熊市所攒下的筹码。

而且，有券商的研报进一步显示，当大家的收益率在-8%以下时，基民开始越跌越买；当市场从底部回升，收益率处于0~2%的微盈区间时，大家开始纷纷赎回。(说的是你吗？)

虽然这种回本就卖的现象很明显，也很普遍。但是如果站在后视镜的角度看，这算不上一个好决策，表面上看是暂时性回血了，没亏，但同时可能也失去了后续的趋势性机会，浪费自己在低位累积的那些筹码。

回顾过去我们看到，从2004年以来，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数的涨幅都超过10倍，在近20年的时间里不断创出新高，即便买在2007年的高点(下图中第一个红框)，也有望在2014年、2015年反败为胜(下图中第二个红框)；买在2015年高点，也有望在2019年、2020年(下图中第三个红框)扭亏为盈。稍微再耐心一些，可能可以获得更好的结果。

偏股型基金指数上市至今走势图，来源：wind，截止2023/2/22

所以，在大家卖出基金的理由里，最好是不应该有“回本”这个原因。

回过头来，当我们在考虑基金回本时要不要卖的问题时，建议大家可以想清楚几件事情：

1、持有这只基金的买入逻辑出现了重大变化吗？

2、当下的市场已经涨到过热要离场的程度了吗？

3、卖了之后，这笔钱有更好的去处吗？

如果上面这三个问题，你都是斩钉截铁的肯定答案，那么再做出卖出的决定，可能更明智，而不是仅仅因为回本了，想要解套，就匆匆离场。

毕竟我们投资基金绝对不是仅仅为了回本，实现财富的长期增值才是我们投资中国权益市场的目标。如果简单地只是回本就卖，耗费了时间却没赚到钱，实在是不划算，你们认为呢？

(文章来源：中欧基金)