来源：中欧财富

【资料图】

周一，上证指数微跌0.08%，报收3228.83点，距离2015年6月12日上证指数的高位5178.19点已过去整整八年。（数据来自wind，2015/06/12-2023/06/12）

回首向来萧瑟处，几多风雨几多晴。

从2015年6月12日至今仍在流通的2646只股票中，仅404只实现了复权股价正增长，2242只股票未恢复到当年的高峰水平。（来源：Wind，统计区间：2015/06/12-2023/06/12）

但同期中国经济仍然维持了持续的增长，以全部上市企业营收为例，在2022年突破70万亿大关。（来源：Wind，截至：2022/12/31）

来源：Wind，统计区间：2015-2022

同时，成立于2015年6月12日前的公募权益类基金(偏股混合、普通股票、灵活配置）共有973只，截至今年一季度末，有931只实现了基金成立至今的净值正增长，其中，涨幅达十倍以上的有33只基金；涨幅达五倍以上的有141只基金；涨幅在一倍以上的有661只基金，穿越牛熊，横跨A股大顶，公募基金仍是投资股票市场的不错选择。（来源：Wind、基金定期报告，截至2023/03/31）

对比市场指数及基金相关指数，主动权益型基金在过去8年间迎难而上，大盘指数难以收复失地，但主动权益基金却展现了显著的超额收益，其中万得偏股混合型基金指数至今累计涨幅12.59%，远超同期中证全指及上证指数表现。（来源：Wind，统计区间：2015/06/12-2023/06/12）

5178大顶之后，公募基金行业超额收益显著

来源：Wind，统计区间：2015/06/12-2023/06/12

所以，即使最近A股的反复震荡十分磨人，但回看历史，大家可以多一份信心。

另一方面，截至2023年6月12日，中证全指PE-TTM为16.71倍，处于八年来29.67%的水平上，结合基本面向上及整体估值偏低，大家对A股当下的投资价值可以多一分理性，少一分焦虑。（来源：Wind，统计区间：2015/06/12-2023/06/12）

来源：Wind，统计区间：2015/06/12-2023/06/12

相应地，能穿越8年牛熊震荡，在大顶过后，净值还屡创新高的主动权益类基金，也更加值得我们重点关注。厂长就从中挖到了3只能当“传家宝”的老宝藏基金。

01

中欧新蓝筹

（A:166002/C：004237/E:001885）

中欧新蓝筹成立于2008年7月25日，现任基金经理为中欧老将周蔚文，他自2011年5月23日起参与管理这只基金，完整经历了2015年的大牛市，截至今年一季度末，该基金成立以来总回报为553.11%，将近为业绩基准的9倍，近10年同类排名为16/94。（业绩数据来源：基金定期报告，排名数据来源：银河证券，同类基金为偏股型基金(股票上限80%)(A类)，截至2023/03/31）

来源：基金定期报告， 截至2023/03/31

这样的优秀业绩和周蔚文的“景气度轮动”的投资框架有很大的关系。他会从宏观经济出发，自上而下全市场范围内寻找未来2-3年持续景气向好或反转的行业，同时兼顾趋势和价值。但和基于市场热点轮动而快速切换行业不同的是，周蔚文的持股周期也比较长。

02

景顺长城鼎益LOF

（162605）

景顺长城鼎益LOF成立于2005年3月16日，基金经理刘彦春“临危受命”，自2015年7月10日起开始管理，截至2023年一季度，景顺长城鼎益近5年净值增长率达118.78%。（来源：基金定期报告，截至2023/03/31）

景顺长城鼎益LOF季度收益表现

来源：基金定期报告，统计区间：2016/03/31-2023/03/31

刘彦春的投资理念是致力于寻找高投入资本产出、高成长潜力的优秀公司长期投资，自下而上，基于且仅基于企业本身的经营和财务绩效，在每个行业中寻找符合标准的投资标的。

03

万家行业优选LOF

（161903）

万家行业优选LOF成立于2005年7月15日，当前基金经理为黄兴亮，该基金主打发展偏早期的成长性公司，持股期限长，短期产品波动相对较大，但同时长期业绩也非常亮眼，截至2023年一季度末，万家行业优选近5年净值涨幅达159.24%。（来源：基金定期报告，截至：2023/03/31）

来源：基金定期报告，截至2023/03/31

（文章来源：中欧财富）